新形勢下建筑央企的投資管理問題

2019-03-12 00:00:00   來源：    點(diǎn)擊：2509   喜歡：0

2017年1月7日，國務(wù)院國資委發(fā)布了《中央企業(yè)投資監(jiān)督管理辦法》（國資委令第34號）和《中央企業(yè)境外投資監(jiān)督管理辦法》（國資委令第35號）。

34號令和35號令按照黨中央、國務(wù)院深化國有企業(yè)和國有資產(chǎn)監(jiān)管體制改革的總體部署，針對中央企業(yè)投資監(jiān)管面臨的新形勢、新任務(wù)、新要求和中央企業(yè)投資中出現(xiàn)的問題，要求依法履行出資人職責(zé)定位，實(shí)現(xiàn)以管企業(yè)為主向以管資本為主轉(zhuǎn)變。

存在問題

▌投向不明確，缺乏戰(zhàn)略總體布局。

建筑業(yè)央企因行業(yè)所限，投資行為一直較為單一，過去主要為用于生產(chǎn)機(jī)械設(shè)備和不動產(chǎn)等固定資產(chǎn)投資，對外投資鮮有涉及；

而近年來，因市場環(huán)境的變化，特別是PPP模式盛行，企業(yè)開始涉足股權(quán)投資、房地產(chǎn)投資、金融工具投資、多元化業(yè)務(wù)投資等對外投資。

無論是對內(nèi)固定資產(chǎn)投資還是對外投資，都應(yīng)按照企業(yè)戰(zhàn)略布局執(zhí)行，比如：

想要進(jìn)入地鐵領(lǐng)域，就要計(jì)劃購置盾構(gòu)機(jī)等施工設(shè)備；

想要在某區(qū)域市場扎穩(wěn)腳跟，就要計(jì)劃在當(dāng)?shù)刭徶没蛐陆ú粍赢a(chǎn)；

想要進(jìn)軍地下綜合管廊等新領(lǐng)域，就要積極尋求綜合管廊PPP項(xiàng)目合作伙伴實(shí)施股權(quán)投資。

因此，戰(zhàn)略布局是管好投向的根本，沒有規(guī)劃的盲目投資只會造成企業(yè)業(yè)務(wù)布局、區(qū)域布局的混亂。

然而，很多企業(yè)卻做不到通過戰(zhàn)略管投向，甚至年度投資計(jì)劃都很難執(zhí)行到位，PPP項(xiàng)目投資完全跟著市場走，沒有行業(yè)、區(qū)域的遠(yuǎn)期規(guī)劃；

對于規(guī)劃拓展領(lǐng)域的新型設(shè)備購置要么不列計(jì)劃，要么猶豫不定，貽誤“戰(zhàn)機(jī)”。

如此投資在短期內(nèi)看不出有什么問題，但從企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展來看，則會發(fā)現(xiàn)：一個中長期戰(zhàn)略期間過去了，企業(yè)還在自己擅長的那幾個業(yè)務(wù)領(lǐng)域或區(qū)域經(jīng)營，戰(zhàn)略期初想要拓展的領(lǐng)域或區(qū)域收效甚微，錯失了新的利潤增長點(diǎn)。

▌程序不明晰，缺乏制度執(zhí)行定力。

目前，建筑業(yè)央企管理層級一般為4-5級，一、二級公司多為投資主體，三級及以下公司為生產(chǎn)主體，但無投資決策權(quán)。

但總有一些三、四級公司的管理者因各種原因，心存僥幸、以身試“法”，給企業(yè)帶來不必要的麻煩和損失。

在某建筑企業(yè)審計(jì)中出現(xiàn)過這樣的情況：所屬某三級公司購置了一處辦公房產(chǎn)，該筆購置在年度預(yù)算內(nèi)，而且經(jīng)過了二級公司的董事會審批，且該房產(chǎn)在審計(jì)時(shí)處于資產(chǎn)升值狀態(tài)，但就是被審計(jì)認(rèn)定為違規(guī)投資。

為什么？原因是雖然含有該項(xiàng)目年度投資預(yù)算經(jīng)過了一級企業(yè)的審批，但實(shí)施投資前未經(jīng)過一級企業(yè)的“一事一批”。

34、35號令出臺后，央企的投資決策程序可以說要經(jīng)過“一扇門、兩條線”：一扇門是指負(fù)面清單制度，負(fù)面清單上的產(chǎn)業(yè)就是中央企業(yè)投資明令禁止投資的產(chǎn)業(yè)，負(fù)面清單上的產(chǎn)業(yè)對于企業(yè)而言就是紅線，負(fù)面清單由國資委向央企一級企業(yè)、一級企業(yè)向二級及以下企業(yè)逐級、逐年頒布。

投資預(yù)算（計(jì)劃）

過了負(fù)面清單這扇門，要過的第一條線叫投資預(yù)算（計(jì)劃），所謂“無預(yù)算不投資”，企業(yè)要想做到“從容”投資，就要提高預(yù)算管理水平，強(qiáng)化預(yù)算剛性。

過了預(yù)算這條線，還要過第二條線叫“一事一批”（預(yù)算內(nèi)投資項(xiàng)目實(shí)施前要經(jīng)過二級企業(yè)的董事會、一級企業(yè)總裁會或董事會逐級審批），

當(dāng)然不是所有投資行為都要過這條線，企業(yè)一般會規(guī)定哪些投資需要“一事一批”，比如：一定額度以上的較大投資、對外股權(quán)投資、非主業(yè)投資等。

▌回報(bào)不清晰，項(xiàng)目實(shí)施后評價(jià)缺失。

投資回報(bào)通常是企業(yè)在投資實(shí)施前最關(guān)注的，又往往是投資完成后最易被忽視的，特別是建筑企業(yè)的PPP項(xiàng)目投資，因獲得了施工利潤，很容易忽視項(xiàng)目完成后對綜合回報(bào)的評價(jià)工作。

加之很多企業(yè)將投資項(xiàng)目后評價(jià)工作放到內(nèi)部審計(jì)部門，而非項(xiàng)目歸口管理部門，首先，審計(jì)部門的專業(yè)性要弱于歸口管理部門，其次，近些年審計(jì)工作任務(wù)量不斷加大，審計(jì)部門分身乏術(shù)，很難做到對每個投資項(xiàng)目都進(jìn)行較為細(xì)致的后評價(jià)工作。

結(jié)果往往是投項(xiàng)目時(shí)大家熱血沸騰，可研報(bào)告寫得很漂亮，項(xiàng)目完成后投資回報(bào)到底怎樣，每項(xiàng)數(shù)據(jù)是否達(dá)到了當(dāng)時(shí)可研報(bào)告中預(yù)期的目標(biāo)，無人過問。可研報(bào)告成為“可批報(bào)告”。

措施建議

▌確立戰(zhàn)略引領(lǐng)原則，通過戰(zhàn)略管投向。

確立戰(zhàn)略引領(lǐng)原則，通過戰(zhàn)略管投向

缺失了戰(zhàn)略引領(lǐng)的投資行為就如同無頭蒼蠅亂撞，不可能促成企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

某建筑業(yè)央企所屬二級企業(yè)，上世紀(jì)90年代在大家還將注意力放在鐵路、公路等傳統(tǒng)領(lǐng)域上時(shí)，該公司即在主營業(yè)務(wù)之外開始戰(zhàn)略布局城市軌道工程產(chǎn)品領(lǐng)域，2003年斥資5600萬元投資購置第一臺盾構(gòu)機(jī)，到2012年全國二線城市掀起城市軌道建設(shè)高潮時(shí)已保有盾構(gòu)機(jī)30余臺，在城軌市場賺取了相當(dāng)可觀的利潤。

試想，如果沒有戰(zhàn)略的支撐，鮮有企業(yè)會有魄力在那個年代耗資動輒上億元投資一兩臺施工設(shè)備，這正是通過戰(zhàn)略管投向的價(jià)值所在。

制訂投資戰(zhàn)略，首先要以上級單位頒布的負(fù)面清單為前提，不踩紅線、不做徒勞工作；

其次要以企業(yè)總體戰(zhàn)略目標(biāo)為方向，結(jié)合當(dāng)前實(shí)際情況和對未來的預(yù)期研判，分期間、分類別制定切實(shí)可行的投資戰(zhàn)略；

最后要將投資戰(zhàn)略分解到年度，以投資預(yù)算的形式落地。年度預(yù)算一般僅有一次調(diào)整機(jī)會（中期調(diào)整），企業(yè)要強(qiáng)化預(yù)算剛性，提高預(yù)算管理水平。

▌建立健全投資機(jī)制，通過制度管程序。

不以規(guī)矩，不成方圓，制度就是企業(yè)管理投資程序的“規(guī)矩”。

制度就是企業(yè)管理投資程序的“規(guī)矩”

然而很多企業(yè)將“程序”片面地理解為投資決策程序，在其投資制度管理文件中用大量篇幅規(guī)定了投資決策的事前管理程序，而忽視了對投資行為事中、事后的管理規(guī)定，這就造成了投資項(xiàng)目的虎頭蛇尾。

投資的事中管理重在過程監(jiān)控，要定時(shí)對項(xiàng)目的執(zhí)行情況進(jìn)行反饋，將實(shí)際執(zhí)行與決策文件進(jìn)行對比分析，建立預(yù)警機(jī)制，執(zhí)行偏離情況一旦觸碰紅線立即啟動預(yù)警，預(yù)警無效的視情節(jié)嚴(yán)重程度對項(xiàng)目進(jìn)行再決策或中止、終止和退出。

投資事后管理的核心是后評價(jià)，投資項(xiàng)目完成后須開展后評價(jià)工作，后評價(jià)工作宜由歸口管理部門進(jìn)行，對照決策文件，圍繞投資項(xiàng)目的結(jié)果、實(shí)際管理行為及其與結(jié)果的因果關(guān)系，評估、總結(jié)、揭示事前、事中、事后管理的經(jīng)驗(yàn)和問題。

審計(jì)部門對后評價(jià)工作進(jìn)行審計(jì)監(jiān)督。

投資制度制定好后，執(zhí)行是關(guān)鍵。

應(yīng)將投資管理納入公司績效考核體系，加大違規(guī)投資、投資執(zhí)行偏離、投資失敗的懲罰力度，絕不姑息任何突破制度的投資行為。

▌加強(qiáng)融資能力培養(yǎng)，產(chǎn)融結(jié)合促投資。

融資問題是產(chǎn)融結(jié)合的核心，也是確保投資活動順利推進(jìn)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

融資問題是產(chǎn)融結(jié)合的核心

目前，融資能力還是傳統(tǒng)建筑業(yè)央企的軟肋，存在融資渠道單一、融資成本高、融資風(fēng)險(xiǎn)大等問題，融資能力亟待提高。

企業(yè)加強(qiáng)融資能力培養(yǎng)，首先要高度重視表外融資及其管理，精心設(shè)計(jì)融資方案，加強(qiáng)過程管控，嚴(yán)控表外向表內(nèi)轉(zhuǎn)化的風(fēng)險(xiǎn)；

其次要將融資方案與投資經(jīng)營同步推進(jìn)、同步落實(shí)，杜絕融資方案不成熟就盲目拿項(xiàng)目，拿到項(xiàng)目后等資金的被動局面；

最后要全面強(qiáng)化融資經(jīng)營力度，與各潛在投資商、投資機(jī)構(gòu)開展廣泛接觸與深入溝通，開辟新的融資渠道，降低融資成本，解決“短貸長投”的根本性問題。

▌審慎開展境外投資，嚴(yán)格審批防風(fēng)險(xiǎn)。

嚴(yán)格審批防風(fēng)險(xiǎn)

在國家“一帶一路”倡議影響下，建筑業(yè)央企開展境外投資成為趨勢，但是，近年不乏大型建筑業(yè)央企境外投資失敗的案例見諸媒體報(bào)端。

正是因?yàn)榫惩馔顿Y的特殊性，需綜合考慮投資所在國（地區(qū)）政治、經(jīng)濟(jì)、社會、文化、市場、法律、政策等諸多因素，境外的投資更強(qiáng)調(diào)戰(zhàn)略規(guī)劃引領(lǐng)、更強(qiáng)調(diào)堅(jiān)持聚焦主業(yè)、更強(qiáng)調(diào)境外風(fēng)險(xiǎn)防控、負(fù)面清單更加嚴(yán)格。

企業(yè)在開展境外投資時(shí)，應(yīng)充分調(diào)研投資所在國實(shí)際情況，建立、實(shí)施投資決策前風(fēng)險(xiǎn)評估制度，必要時(shí)還應(yīng)委托獨(dú)立第三方有資質(zhì)咨詢機(jī)構(gòu)對投資所在國（地區(qū)）各類風(fēng)險(xiǎn)做全面評估，并按規(guī)定逐層報(bào)批。

來源：施工企業(yè)管理雜志社  

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